AI Home第一股基本盘稳固 华曦达（00901.HK）三大业务支撑战略升级

华曦达的AI Home战略并非脱离基本面的概念包装，而是建立在三大业务矩阵之上。2025年，公司实现营业收入33.68亿元，其中数字视讯设备收入24.54亿元，占比72.9%；网络通信设备收入5.61亿元，占比16.6%；系统平台及服务收入0.37亿元，占比1.1%。硬件业务贡献近九成收入，为公司推进AI Home提供了现金流、客户基础和产品入口。

数字视讯设备是华曦达的核心基本盘，覆盖流媒体终端、智能投影、音箱、摄像头等产品。网络通信设备则包括光网络终端、Wi-Fi路由器、Cable Modem等，是家庭连接的底层基础。两类硬件共同构成AI Home的入口和网络环境，使公司在推进智能体和平台服务时，不必重新寻找终端载体。相比单纯软件公司，华曦达更接近家庭真实使用场景。

系统平台及服务虽然当前收入占比较小，但战略意义更高。Cedar、XHome和XMediaTV分别承担家庭AI智能体、设备管理和媒体流平台功能，是公司从硬件销售向软硬件一体化解决方案升级的关键。未来如果软件服务收入占比提升，华曦达的盈利结构有望改善。也正因如此，“AI Home第一股”不能只看短期软件收入规模，更要看硬件基本盘能否持续导流，并支撑AI能力的规模化落地。

从这一角度看，三大业务矩阵既是当前业绩来源，也是AI Home战略向家庭场景渗透的基础设施。

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