嘉立创拟上市：PCB业务增长超15%，三大板块协同效应持续释放

5月12日，深圳证券交易所上市审核委员会召开2026年第22次审议会议，审议深圳嘉立创科技集团股份有限公司（以下简称“嘉立创”）首次公开发行股票并在主板上市申请。根据会议审议结果，嘉立创顺利过会且无需进一步落实的事项。

根据最新招股书披露的数据，2025年公司营业收入首次突破百亿，达到102.32亿元，净利润增长至13.06亿元。这家以PCB打样起家的公司，近年来逐步构建起覆盖“PCB制造+电子元器件+PCBA”的一站式服务体系，其业绩增长背后的驱动因素值得关注。

三大核心业务协同增长

从收入构成来看，嘉立创的营收增长并非某一板块单独拉动，而是多条业务线共同发力的结果。2025年度，公司PCB业务实现收入38.84亿元，同比增长15.55%；电子元器件业务实现收入36.51亿元，同比增长29.39%；电子装联（PCBA）业务实现收入17.89亿元，同比增长49.68%，是增速最快的板块，收入占比从上一年的15.54%提升至18.11%。

各业务板块之间还呈现出较强的协同效应。招股书显示，2025年PCBA业务带动实现PCB收入4.69亿元，较上年增长1.51亿元，对当期PCB收入增长的贡献比例达28.95%。这种“下单PCB即可同步完成电子装联”的业务闭环，在满足客户一站式采购需求的同时，也推动了公司整体营收的持续增长。

高端化推进带动多层板放量

在产品结构优化方面，多层板业务的增长尤为值得关注。2025年度，嘉立创多层板收入同比增长2.88亿元，占PCB业务整体增长额的55.17%，是推动PCB收入提升的关键因素。从技术能力来看，公司目前已实现64层超高层PCB、0.1mm微钻孔等高端产品的量产，多层板客户结构正在向AI硬件、高端工控、机器人等高附加值应用场景延伸。

（嘉立创64层板实物图）

数字化赋能柔性制造

嘉立创业绩增长的底层支撑，是其贯穿全链条的数字化运营体系。招股书披露，基于自主研发的PCB智能拼板算法，公司日均可完成数万份不同尺寸、要求各异的PCB订单的拼板组合，平均订单面积小于1平方米，最快12小时即可完成出货。与此同时，截至2025年末，公司在线自助下单网站注册用户数超950万，付费用户超130万，处理订单数量超2,100万单，客户涵盖众多领域的知名企业、累计超千所国内外高校和科研机构，为业绩持续增长奠定了广泛的客户基础。

在PCB产业加速向数字化、智能化转型的行业背景下，嘉立创以柔性制造能力为核心、以一站式服务模式为支撑，逐步实现了从单一PCB打样向电子产业全链条服务的跨越式发展。随着AI硬件、高端工控及机器人等下游应用需求的持续释放，叠加公司对高多层板等高端产线的持续投入，嘉立创此次过会不仅是公司资本化进程的重要节点，也为观察中国硬件创新服务平台的发展提供了一个典型样本。

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