服务千万创客的拟上市嘉立创揭示“手搓经济”真实商业化路径

“手搓”一词走出游戏圈，正成为个人和小型团队借助开源技术与小批量制造平台完成硬件创新的一种形容方式。硬件打样和元器件采购的漫长周期与高成本，曾将大量早期创意挡在门外。上海00后创业者黄一曾在宿舍耗时数十天、花费约1.5万元，手工制作出可行走的双足机器人AlexBot，技术文档在GitHub等平台获得超过20万浏览量，被十余家企业和高校复刻，这一案例在“手搓经济”语境中经常被提及。这一类创业实践需要解决制造成本、采购周期和工程验证等现实挑战——嘉立创作为电子产业一站式基础设施服务提供商，其平台能力在这类创新落地的过程中正在被更多人察觉。

2025年，嘉立创全年营业收入达到102.32亿元，同比增长28.40%，首次突破百亿元门槛；归母净利润13.06亿元，同比增长23.93%。从营收结构看，PCB业务收入38.84亿元，同比增长15.55%；电子元器件业务收入36.51亿元，同比增长29.39%；电子装联业务增速最快，收入17.89亿元，同比增长49.68%，占比提升至18.11%。PCB业务中，多层板收入同比增长2.88亿元，占PCB整体增长的55.17%。多层板的放量，反映其客户正从消费电子向AI硬件、高端工控、机器人等高价值领域迁移。2025年，嘉立创还实现了64层超高层PCB、0.1mm微钻孔、HDI板、FPC四层板等产品的量产。64层PCB板厚最高5.0mm，最小线宽线距3.5mil，主要面向服务器、5G通信设备等领域。1至3阶HDI板通过激光成孔将最小孔径控制在0.075mm，可适配智能手机、可穿戴设备等对轻量化和高集成度的要求。

在用户与订单层面，2025年嘉立创注册用户达959.16万，同比增长34.73%；处理订单2129.08万笔，同比增长19.49%。其自研EDA软件全球注册用户突破658万人，累计支持硬件设计项目超5200万个。开源硬件平台已孵化超3万个开源项目，覆盖机器人、无人机等多个领域，第三届“星火计划”有300余个参赛项目，涵盖机器人、智能硬件、能源设备等。通过“拼单”模式，嘉立创将海量小订单拼接组合使单次打样成本从数百元降至数十元，并将交付周期压缩至最快12小时。其“PCB+元器件+PCBA”一体化服务，帮助创客和中小企业跨越从创意到成品的工程门槛。

优艾智合人形机器人“凌枢”在嘉立创的支持下，25天从设计完成到真机行走；宇树机器人则通过其一站式服务，3个月内完成了5次版本迭代。嘉立创智能自动化负责人洪培锋在前述FAIR plus展会上提到，通过将3D打印、CNC和元器件采购等功能集中在一个平台上，机器人等初创团队可在更短周期内完成设计、验证和修正的循环。而资本的视角也在跟进：00后黄一创立的全栈开源双足人形机器人公司RoboParty，在短短数月内获得了经纬创投、小米战投、商汤国香等多轮融资，种子+轮又获BV百度风投等追加。OpenAI押注的具身智能公司1X、以及逐际动力和银河通用等机器人赛道企业亦在同期获得数亿至数十亿元规模融资，资本持续押注硬件创新赛道，也为上游制造平台提供了潜在订单机会。

“手搓经济”背后的真正价值，在于技术底座和供应链效率的持续下探。嘉立创的活跃用户数据与订单量规模在一定程度上反映了其平台在创客和中小企业中的渗透率。而当硬件创新从早期概念验证走向产品化和规模化，前端设计流量能否持续转化为制造端订单，将决定其EBITDA能否与营收保持同步。随着产能持续扩张，嘉立创在硬件创新基础设施领域的角色能否从“创作者友好”延伸为“商业订单友好”，将决定其下一个增长阶段的韧性。

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