成都汇阳投资关于AI 算力需求持续爆发，光刻机赛道高景气延续

　ASML 业绩超预期 ，全球光刻机需求持续爆发

ASML 一季度净销售额 87.7 亿欧 元 ，净利润 27.6 亿欧元 ，毛利率53% ，均高于市场预期;公司上调 2026 年全年净销售额预期至 360-400 亿欧 元 ，毛利率维持 51%-53%。 需求端 ，AI 算力投资持续爆发 ，带动先进逻辑 、存储芯片产能扩张 ，EUV 及浸润式 DUV 光刻机需求旺盛 ，市场长期供不应求。产能规划方面 ，ASML 计划 2026 年Low-NA EUV 产量至少60台，2027年提升至80台，DUV 全年出货量有望接近 2025 年水平 ，光刻设备在晶圆厂投资占比持续提升 。技术端 ，1000瓦EUV 光源演示验证成功 ，为先进制程持续迭代提供支撑，进一步巩固行业垄断地位 。

　国产替代加速 ，光刻机产业链迎黄金机遇

出口管制持续升级背景下，光刻机国产化迫在眉睫，国内晶圆厂扩产叠加AI 算力需求，推动国产光刻机及核心零部件加速突破。整机领域，上海微电子90nm 光刻机稳定量产 ，28nm 节点推进顺利;核心零部件环节，光学系统、 光源、 双工件台 、 光刻气、精密组件等关键领域技术突破不断，多家企业切入全球供应链，国产化率稳步提升。产业链来看，光刻机价值量高、 带动性强，上游光学元件 、 特种材料 、精密零部件 ，下游设备集成 、 配套服务均迎来量价齐升机遇 ，国产替代与全球需求共振，行业成长空间广阔 。

相关公司

大族激光 (002008)

核心定位： 国内激光及精密加工设备龙头 ， 深度布局光刻机核心部件与封装检测设备 。 核心优势： 光刻机核心零部件研发突破 ， 精密制造能力突出 ， 受益半导体设备国产化浪潮 ， 近期股价强势上涨 ， 市值规模居板块前列。

张江高科 (600895)

核心定位： 上海集成电路产业核心平台 ， 参股光刻机龙头企业 ， 聚焦半导体设备产业投资 。 核心优势： 依托上海科创资源 ， 深度绑定国产光刻机产业链 ， 享受产业集群发展红利 ， 业绩稳健增长。

茂莱光学 (688502)

核心定位： 全球高端精密光学龙头 ， 光刻机光学系统核心供应商 。 核心优势： 高端光学镜片 、 镜头批量供货全球光刻机厂商 ， 技术壁垒深厚 ， 产品附加值高 ， 充分受益EUV/DUV 需求爆发。

炬光科技 (688167)

核心定位： 半导体光刻光源核心企业 ， 切入全球光刻机供应链 。 核心优势： 光刻光源模块技术领先 ， 获得国际龙头认证 ， 业绩弹性大 ， 近期股价表现强势。

江丰电子 (300666)

核心定位： 半导体高纯溅射靶材龙头 ， 覆盖光刻机核心配套材料 。 核心优势： 高端靶材打破海外垄断 ， 供货全球晶圆厂与设备商 ， 受益半导体全产业链扩产 ， 业绩持续高增。

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